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　　着手：玻璃那些事

　　星河期货：玻璃乍暖还寒，守时待势

　　本年已毕和玻璃表需走势呈现较大背离，主要源于已毕延报和需求延长开释，跟着保交房对房屋请托质料的青睐，计谋落实更易形成试验需求的拉动，减少每个要领间的差距带来地产已毕到形成试验需求拉动的技巧差，本年两者之间背离将会得回设立。从白名单审批贷款金额估算，揣测2025年保交楼计谋依旧具有说合性，在300-350万套之间。考虑保交楼计谋的延续，以及白名单不时下发，货币化安置可能带来的周转资源，以及单平米耗玻璃增多和汽车稳增带来的玻璃需求增量，依旧难以逆周期对冲已毕端下滑的需求缩量。咱们揣测2025房地产已毕同比下滑13%，玻璃需求下滑11%。

　　玻璃全年供随需动，价钱波动收窄，趋势颤动。难有全行业盈利行情，潜在冷修产线仍然较多且自然气占比高，代表行业深亏幅度也有限。揣测全年价钱启动区间在1100-1500元/吨之间。

　　长江期货：限度冷修计谋支合手，逢高作念空资本止盈

　　目客岁底赶工需求开释，厂商降价意愿不高，春节前盘面省略率以颤动为主。节后需求难言乐不雅，且距离3月份的两会尚有一段技巧，因此这一阶段偏空看待，漠视提前逢高作念空。后续眷注利润和冷修情况，揣测盘面将围绕煤气资本反复博弈，迫使日熔向下匹配需求，合座缺少朝上趋势能源。

　　宏不雅层面，器具不进击，器具箱才进击。经济转型也好产业升级也罢，从保增速稳事业的角度看，房地产当年仍然是中国发展的进击能源，依旧是对经济最径直的刺激、最求实的拉动，揣测仍有增量计谋出台。资本与计谋组成下方支合手，因此漠视浪漫止盈止损。

　　华联期货：玻碱供需偏宽松，眷注产能重整

　　由于地产下行周期牵累，浮法玻璃需求本年昭着下滑，在高供应低需求气象下库存大幅上涨，跟着企业插足耗损迎来供应减量，重叠需求年末韧性支合手，库存得且归化。2025年玻璃产线仍有焚烧和冷修预期，行业利润握住供应弹性，卑劣玻璃消耗揣测仍有下滑，地产已毕增速赓续下行对需求牵累较大，二手房回善良汽车带来消耗增量，但两者难以对冲地产需求减量，揣测玻璃呈供需双减格式。

　　策略上，玻璃眷注宏不雅地产计谋带来的需求预期，漠视博弈低估值下的反弹作念多机会，下方参考1200-1300区间支合手。

　　格林大华期货：操作上漠视逢高沽空为主

　　揣测2025年玻璃行业依然会受到房地产已毕端影响，供需濒临双弱，需求减少进度或将大于供给减少，在地产端莫得出现拐点情况下，以及可能存在的买卖摩擦宏不雅影响，玻璃合座依旧偏宽松，库存积累，价钱依旧濒临下行压力，逢高布局空单为主，合座波动可能也会愈加鬈曲，需恭候价钱大幅跌破资本酿成被迫产能出清，或房地产及宏不雅超预期计谋带来价钱反弹机会。专家宏不雅方面，眷注好意思联储降息节拍，好意思国新任总统上台后的关税计谋；国内宏不雅眷注地产行业计谋情况。

　　瞻望2025年走势，玻璃下方第一支合手位1000，第二支合手800；第一阻力位1650，第二阻力位2000；操作上漠视逢高布局空单为主，而当价钱跌破资本价一定进度，耗损达到200-300元后，可确认盘面情况作念资本支合手反弹。

　　华泰期货：供应大降，消耗多变，玻璃存阶段性供需错配机会

　　瞻望2025年，玻璃供应仍是出现大幅下滑，其归附需要行业利润的合手续改善，考虑到2024年上半年玻璃供应的高基数，以及玻璃需求的不笃定性，揣测全年玻璃供应降幅在4.3%~6.5%区间。

　　在玻璃供应大降的情况下，眷注地产行业归周边度，若地产行业出现昭着改善，玻璃供需将出现昭着错配；若地产归附偏中性，玻璃供需阶段性错配，而地产仍然劣势，则玻璃呈现供需双弱。

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