（天微电子日K线图开yun体育网，开首：wind）

9月24日以来的一波行情，让身披军工、西部大斥地等多热点宗旨的天微电子（688511.SH）走出一波涨势，不到一个月股价不仅翻倍，还络续上攻，到11月1日盘中一度涨幅进步142%。随后虽有所回落，但扫尾11月14日报收20.48元，相较9月23日的收盘价9.96元，累计涨幅已经进步100%。无论在军工宗旨照旧川股中，均涨幅靠前。

股价大涨，热心度当然升高。11月14日，天微电子2024年第三季度事迹证实会眩惑了诸多投资者围不雅，会上公司事迹、研发及实控东谈主、董事长巨万里被国度某监察委员会立案造访和留置等问题受到世东谈主的热心。不外，就公司方面的回复来看，鲜少增量信息和正面回答。

事迹变脸，“披星戴帽”风险悬顶

天微电子主营航空放电管、特种熔断器、新式熄灭抑爆系统和三防收罗运行装配等产物，于2021年7月31日登陆科创板，被纳入军工板块。

从事迹来看，天微电子是典型的“上市即巅峰”类型：2022年公司营收、净利同比减半，2023年略有回升，到2024年再大变脸。

财报表现，2024年前三季度，公司完结营收仅7419.63万元，比上年同期减少23.94%；归母净利润630.65万元，同比着落83.09%；扣非净利润-67.11万元，同比减少103.16%。

由于Q2基数极低——营收仅为777.95万元、赔本818.17万元，单看Q3，环比增长昭彰。2024年第三季度，公司营收2936.11万元，对比二季度环比加多277.41%；净利润491.78万元，环比加多160.11%。

关于事迹的下滑，公司称，事迹变动主要系公司主要产物熄灭抑爆系统当作整车的分系统，需求受整车的年度任务影响，整车的年度任务受国度宏不雅计谋影响，导致诠释期内商业收入有所着落，同期收到政府扶助减少，研发用度、财富减值损失较上年同期有所加多所致。

至于公司怎样研判四季度和来岁整车需求的变化，公司董事、总司理张超仅仅回复钛媒体APP称，“整车的年度任务受国度宏不雅计谋影响。”

需要谨防的是，凭证科创板最新的退市规则，年报利润总数、净利润、扣非净利润中有负值，且营收低于1亿元将波及“财务类强制退市”的圭臬，被引申退市风险警示，不竭赔本2年将被退市。天微电子在三季报中也对此进行了风险教唆。

不外，当钛媒体APP发问“Q4盘算情况何如样，怎样改善事迹”时，张超并未正面回答，仅仅称“公司四季度的具体盘算情况敬请热心公司后续败露的干系依期诠释。”

应收账款高企，加强催收是要点责任之一

除了订单受整车需求影响外，当作军工配套企业，在收款上也昭彰更为“过失”，天微电子应收账款握续重复即是佐证。

与三季报同期发布的有一份前三季度计提财富减值准备的公告，公司对前三季度各样应收款项、存货等财富进行了全面清查，计提减值损失1262.16万元。其中，存货减值准备422.52万元，应收账款坏账准备774万元。

（天微电子前三季度计提减值准备情况，开首：公司公告）

技术拉长来看，2022年、2023年、2024年1-9月，公司应收账款阔别为6839.23万元、1.34亿元、1.53亿元，占同期营收的比重为60.61%、95.48%、206.01%。

关于怎样幸免更多坏账的发问，天微电子财务总监侯光莉在回复暗示：“加强应收账款的催收是公司盘算搞定要点责任之一，公司历来高度醉心并在公司里面已变成了干系的催收搞定机制，职守到东谈主，全经由搞定；公司还诞生了成心的催收小组，依期追踪，全程监测，公司制定并出台了干系责任决策，对应收账款实行清单级管控，按日、月、季度依期跟进和复盘，并通过理会干系规画任务，压实联系职守部门的职守，强化窥察，以进步各表情回款力度。”

由于公司体量偏小，研发进入的增长，体当今比例数据大幅加多，但数额真是有限。公司回复投资者发问时暗示，2021年至2023年，研发用度逐年上涨，阔别为0.12亿元、0.14亿元、0.16亿元。2024年前三季度，公司研发用度0.16亿元，同比加多29.75%。

钛媒体APP梳剪发现，公司近几年请求的发明专利许多，但实质得到的很少。2021-2023年、2024H1，公司阔别请求刊行专利9个、12个、5个、2个，得到0个、2个、0个、1个。

扫尾本年半年度末，公司累计得到国内发明专利授权 20 项(其中，1 项已失效)，实用新式专利 120 项，软件文章权 28 件，商标 2 项。

值得一提的是，本年6月30日晚间，公司败露要紧事项，巨万里家属收到国度某监察委员会出具的《立案奉告书》和《留置奉告书》，张超代为现实董事长职责。针对该事项的认知，张超回复称：“公司扫尾目下，公司尚未细察留置及立案造访的认知及论断。”

（本文首发于钛媒体APP，作家｜苏启桃）